股票交易的常用方法有两种：

第一种方法是以较大的金额交易活跃股，并且利用停损单保护本金。

采用这种策略的交易者不需要对股票的内在价值有深入的了解。

这种方法最为重要的要求是应该操作活跃股，这样才能及时离场停损。[v1] 

买入股票后，交易者就应该观察股票走势，如果股价符合预期出现上涨，则耐心持仓，等到恰当的卖出时机；

如果股价未能符合预期，而是出现了下跌，那么就应该在停损点卖出离场，避免亏损扩大。

按照这种策略操作，只要胜算率接近50%，则必然累计获利。

第二种交易策略则迥异，采用这种方法的交易者必须清楚股票的内在价值。

他不仅清楚股市的整体情况，还要知晓自己所要操作股票的价格与内在价值相比是高了还是低了，同时对该股未来至少数月的内在价值抱有坚定的信心。

如果满足了上述要求，则交易者应该在恰当的时机和点位买入，然后当股价每下跌1个点，就买入相同数量的股票。[v2] 

通常而言，资金雄厚的投资者最可能采取第二种方法，因为他们对潜在标的的内在价值了然于胸，因此他们会在股价下跌的时候主动买入。[v3] 

他们对自己买入的股票非常了解，就好像商家熟悉自己买入的商品一样。

假设一件商品价值100美元，那么跌到90美元的时候，就意味着价格低于价值了，等到价格跌到80或者70美元的时候，交易者就可以大胆买入了。

毕竟，价格低于价值的商品最终会向价值回升。

因此，资金雄厚的投资者会密切关注自己中意的股票，这种持续跟踪和分析也是他们能够经常从操作中获利的原因。

但是，小资金交易者采用第二种方法则有两个不利方面。第一个不利方面是他往往不能准确地估值。

换而言之，尽管他在某种程度上对这只股票有所了解，但是程度仍然达不到基本的要求，因此容易受到不确定因素的干扰。[v4] 

当股价大幅下跌时，他们总是心存恐惧，惧怕自己忽略了某些降低估值的重要因素，因此他们更倾向于做空，而不是逢低加码买入以便降低平均成本。

第二个不利方面是小资金交易者通常缺乏足够的资金来实施这一方法。

很多投机客认为如果以10%的保证金要求为前提，那么1000美元就可以做每笔100股的交易。

其实，这种想法只能带来持续的亏损。

如果交易者想要分笔买入，那么1000美元做一笔10股的交易都捉襟见肘。

查看一下活跃股的年度高点和低点，可以发现两者之间的差值往往能够达到30点。

如果按照第二种方法来操作，那么交易者就需要按照股价可能下跌20到30点幅度来操作。

即使交易者在股价从高点下跌5点后才开始逐笔买入，[v5] 那么在股价最终回升之前，他仍旧可能要买入20笔左右。

但是，如果他能够获得2500美元作为本金，而且只操作10股一笔的优质铁路股，在上升趋势下跌5点或者是下降趋势下跌10点之后买入，并且每跌1点就买入一笔，则他通常都不会亏钱。

采用第二种方法操作，需要耐心以及恪守纪律。

只要严格按照这一方法去操作，那么任何人都会发现自己投入的资金可以得到极高的投资回报率。

有一个说法很久之前就在华尔街流传-“想要暴富的人往往落得倾家荡产的结局，而只想要获得普通回报的人反而可能变得富可敌国。”[v6] 

上述观点可以换一种说法：不要为了获得暴利而去承担巨大的风险，谨慎交易则自然而然会累积利润。

将各种风险综合考虑进来后，我认为即便是一个股市新手，如果能够恪守某些规则，并且以分笔方式进行交易，那么仍旧可能获得良好的投资回报。

为了便于大家熟悉这些规则，我逐条列在下面：

1.牛市和熊市的持续时间一般为4到5年，以平均指数为基准，我们就可以判断出当前是牛市还是熊市。[v7] 

2．明确自己要操作的股票。当前最好选择铁路股，因为这些股票目前支付股息。

股价不要过高，也不要太低，交投要求活跃。

牛市时要求股价低于内在价值，熊市时要求股价高于内在价值。

可以大致通过可共分红派息的收益来评估内在价值。

3．基于最近的股价波动幅度来选择交易时机。

牛市中，选择股价从最近高点下跌4到5点时买入；熊市中，选择股价从最近低点反弹3到4点时做空。

4.当持有头寸并未为出现较大幅度获利，或者对自己估值有信心时，就应该坚决继续持有。

大家需要记住一点：通常而言，活跃股在弱势情况下会反弹0.375到0.625，[v8] 而在强势情况下则会上涨更大幅度。

5.具备充足的交易资金，能够承受股价一波下跌完成而不会感到紧张或局促。

就目前而言，2500美元的本金应该让你能够恪守每下跌1个电买入10股的要求。

具体来讲，当股价从高点下跌5个点时买入第一笔，如果你有2500美元的本金则可以在此后每跌1个点的情况下继续买入，[v9] 持续到股价从最低点回升。

但是不要希望每笔交易都能获利，而是要关注整体获利情况。牛市中，交易者的操作可以激进一点，熊市中则应该谨慎一点。

熊市中的反弹次数往往对于牛市中的回调次数。

6.不要因为操作顺利而更改每笔交易的股数，变得更加大胆激进，从每笔10股增加到更大的头寸。

例如，在资金并不充足的情况下，增加到每笔100股。几笔100股交易产生的亏损就能抹平许多笔100股交易产生的盈利。

7.进行每笔10股的做空交易并无多大障碍，你总能找到愿意接受委托的经纪商。

对于那些有自知之明同时本金保护意识强的交易者而言，这样的操作并无太问题。

 [v1]趋势投机是顺势，价值投资是逆市。一个“势”；一个“市”，你应该明白两者的区别了。
 [v2]第二种交易方法在外汇市场中被称为“网格交易法”，当然整体思路上类似，并不完全一致，特别是在出场上有差别。
 [v3]价值投资的基本要素是估值和安全空间，本段中作者基本点明了这两个要素，而本书的写作要比格雷厄姆的《证券分析》早几十年。本书于1902年出版，可见本书的作者确实有非凡的功力，不仅论及投机，也论及了后面才正名的价值投资。
 [v4]价值投资越跌越买的底气来自于对公司持续竞争优势和估值的全面而深入的把握。
 [v5]第二种方法的要点是每下跌1点则买入一笔。在江恩的书稿中，1点通常等于1美元，在本书中大致与此相似，。
 [v6]要在金融市场持续赚到大钱，只有两条路：第一条路是价值投资，第二条路则是趋势跟踪。这两条路都非常考验人的耐心，一般人还没有入门就会打退堂鼓了。无论是价值投资还是趋势跟踪，其实都离不开复利法则的加持，而人类很难直观地意识到复利法则的威力，因此更倾向于短线交易。
 [v7]牛熊市的判断有很多方法，从技术面判断则可以依据道氏理论为主，当然也可以利用N字方法或者哈尔兹法则。这两种方法可以参考本书附录的扼要介绍。当然，现在的股票投机客还应该结合驱动面/基本面，以及心理面来分析大盘的趋势，这些参阅《股票短线交易的24堂精品课》一书，特别是心理分析可以参考该书的第十课  “市场心理法则和各种魔咒：反常者赢与一叶知秋”，绝大多数市级图书馆和大学图书馆可以借阅到这本书。
 [v8]斐波那契比率0.382和0.618与这里提出的反弹比率临近，你认为是偶然吗？斐波那契比率在股票交易方面的主要作用是提供进场和离场的具体点位，或者说时机，可以参阅《高抛低吸：斐波那契四度操作法 》一书的系统专业介绍。
 [v9]仓位会影响心态，而心态会影响决策。